世經述評|印度經濟發展基礎難言牢固

來源：

經濟日報

2023-12-14 22:20　

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新孟買市市政合作大樓鳥瞰圖。　（視覺中國）

12月8日，印度儲備銀行（央行）宣布，將印度2023／2024財年（2023年4月1日至2024年3月31日）國內生產總值（GDP）增速預測從6.5％上調至7％，2024財年通脹預期維持在5.4％，同時還宣布維持利率6.5％不變。

會前，外界普遍上調印度2024財年的增長預期。因此，印度央行的表態可以說在人們的意料之中。

印度經濟政策看上去頗為自信，但也有觀點認為，印度經濟尚存在明顯短板，面臨的挑戰依舊不少。

印度央行會議前，巴克萊和花旗集團最新預測均認為，在2023／2024財年內，印度GDP將增長6.7％，高于此前兩家分別預測的6.3％和6.2％。摩根士丹利也將印度2023／2024財年的GDP增長預測從6.4％上調至6.9％。

預測的重要依據是印度最近一個季度的亮眼表現。根據官方數據，今年第三季度，印度GDP同比增長7.6％，這一數字大大高于印度央行此前的預測。

取得這一成績主要得益于制造業與建筑業的增長，與莫迪政府在印度大選前增加政府投資也脫不開關系。當前，莫迪政府正在調用財政資源促進國家基礎設施建設。在當前財年的預算中，印度政府連續3年增加資本投資支出，大幅增長33％，達到10萬億盧比（約合1200億美元）。

但是，強刺激帶來的強勁增長也給印度經濟帶來了難題。印度通貨膨脹水平依然較高，國內市場對此普遍表示擔憂。印度央行多次表示，“正試圖將通脹率維持在4％的目標水平”，莫迪政府也確實在10月份時將通脹率降至4.87％，為過去4個月以來最低。然而，要在剩下的時間里通過政策調控來完成4％的目標，仍有難度。印度央行行長達斯在此次會議上明確表示，通脹前景將繼續受到食品價格高企的影響，主要原因是關鍵蔬菜價格可能會推高通脹，國際市場上的糖價和原油價格波動也需要關注。更重要的是，2023年由于氣候異常的影響，印度國內多個地區出現不同程度的洪澇或干旱，糧食收成遭遇較大影響，一些谷物和蔬菜的價格有明顯上漲。

印度央行仍選擇第五次維持利率不變，說明印度基于GDP數據認為降息并不存在緊迫性，這既代表了印度政府的謹慎，也體現出印度政府對把控國內局面似乎很有信心。

從印度國內政治的維度來看，當前正值印度大選關鍵時期，執政黨為獲得選舉優勢，通常會選擇降息以推升市場流動性，從而刺激經濟。“逢選則思變”，這已是過往多次選舉年的慣例。然而，執政黨考慮到國家通脹實際情況，并沒有選擇“大水漫灌”，仍選擇維持利率，以穩妥的姿態應對通脹壓力。

印度政府的底氣還在于，會議開始當周，印度人民黨贏下了3個關鍵邦的選舉，給2024年大選打下了堅實基礎，印度股市Nifty　50指數和BSE　Sensex　30指數也創下歷史新高。印度人民黨自然無需通過激進手段來刺激經濟，吸引選票。

不過，不少機構均對“印度的信心”持謹慎態度。

標普全球12月5日發布的《2024年全球信用展望》報告指出，印度在未來至少3年內仍為全球GDP增速最快的大型經濟體，最早于2030年有望成為全球第三大經濟體。報告預測，2027年印度GDP增長率將達到7％，并強調，“印度經濟增長關鍵在于能否實現‘從服務業到制造業’的轉型”。僅就目前情況看，印度能否順利完成產業升級，前景并不明朗。

盡管印度政府通過提出“印度制造”倡議、生產掛鉤激勵（PLI）計劃等政策推動制造業發展，但目前制造業僅占印度GDP的18％，難以支撐其在科技創新上的構想。

報告建議印度加大物流網絡、勞工技能、女性勞動參與率等方面的工作力度，充分發掘青年勞動力的人口紅利。這不禁讓人想到莫迪政府近期的一項舉措，效仿“數字公共基礎設施”成功經驗，建設印主權人工智能（AI）基礎設施。這一舉措旨在推動印本土人工智能生態發展。印電子和信息技術部表示，印擬借鑒美國、歐洲經驗，研發自主的人工智能，以推動社會和經濟發展。

印度政府對于人工智能等前沿科技的投入與日俱增，在國際賽場上與其他國家同臺競技的雄心與決心可見一斑。從人口和投資等方面來看，印度的確具備高科技賽道所必需的不少稟賦。不過，行政效率不高、制造業基礎薄弱、基礎設施保障有待加強等問題仍是印度實現其“科技強國”夢的阻礙。在成功跨過這些坎之前，支撐印度經濟信心的基礎并不牢固。